当代系危机加剧？掌门人被立案调查
摘要：人福医药股价不降反升，但当代系的债务危机远未解除（欢迎关注杠杆游戏）撰文|张银银&编辑|欣欣然当代集团官网“当代资讯”（关于该司自己的新闻）还停留在2021年11月，这也侧面反映出湖北最大民营资本之一“当代系”过去2年的压力并未解除。1）不仅如此，2023年8月7日，人福医药公告称，实控人艾路明因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案。2）同日，三特索道公告，因涉嫌信息披露违法违规，该司原实控人艾路明及公司均被证监会立案。3）与此同时，*ST明诚发布“关于对武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定”，当代明诚原有关高管被上交所予以监管警示。值得注意的是，上述3家公司此前均为武汉“当代系”旗下，曾拥有共同的实控人艾路明。从2022年开始，当代系旗下的人福医药、三特索道陆续出现被强制平仓的情况，集团层面也出现债务违约。债务危机之下，当代集团被迫变卖资产，比如出售所持天风证券股权。杠杆游戏注意到，到目前，三特索道、*ST明诚均已易主，人福医药是当代集团仅剩的上市平台，依旧不时爆出坏消息。当代系现况如何？何以渡劫？1、实控人遭立案调查，到底多严重？此次当代系旗下公司，及曾经控制的公司、相关人员到底因为什么被立案、监管警示？从公开公告中我们可以看出一些端倪。1）人福医药的公告说，近日接到实际控制人艾路明先生通知，艾路明先生于2023年8月7日收到中国证监会《立案告知书》（编号：证监立案字0052023014号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案。公告还说，艾路明先生将积极配合中国证监会的调查工作，同时严格按照监管要求履行信息披露义务。该司董事、监事和高级管理人员目前均正常履职，上述事项不会对该司的日常运营造成重大影响。该司将严格按照监管机构相关规则的要求，及时履行后续进展情况的信息披露义务……2）三特索道及该司原实控人艾路明先生于2023年8月7日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0052023013号）、（编号：证监立案字0052023014号）。因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对该司和艾路明先生立案。3）*ST明诚的公告披露，经查明，2023年5月11日，上交所向当代明诚发出关于2022年年度报告的信息披露问询函，要求该司于收到问询函之日起10个交易日内进行书面回复，并履行信息披露义务，同时按要求对定期报告作相应修订和披露。但该司多次延期回复问询函，迟至6月27日才披露问询函回复公告。该司时任董事长周栋作为主要负责人和信息披露第一责任人，时任总经理王雷作为日常经营管理的具体责任人，时任财务总监周旭作为财务事项的具体责任人，时任董事会秘书余岑作为信息披露的具体责任人，未勤勉尽责，对违规行为负有责任……上交所上市公司管理二部对上述4人予以监管警示，并要求该司在收到决定书后一个月内，向上交所上市公司管理二部提交经全体董监高人员签字确认的整改报告。如上，我们看到，上述3份立案、警示均源于信息披露问题。对于困境中的企业来说，其实为什么信息披露有问题，大家都明白，杠杆游戏不多说。证监会的立案调查结果，我们静候。2、“前科”不少艾路明的百度百科介绍，其外公唐生智系中华民国一级上将，曾任全国人大及政协常委，国防委员会委员等职。号称一代经济学大师的董辅礽，是艾路明的博士生导师。作为名门之后、大师弟子，艾路明近年在企业经营上也有一些问题。近期随着全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议的召开，一场针对医药行业全领域、全链条、全覆盖的反腐风暴正全面推进。 在此背景下，人福医药实控人遭立案调查的公告引发关注，不过如上文所述，立案原因是信息披露，倒不是商业贿赂。1）当然，这个节骨眼上，人福医药商业贿赂的前科自然也被翻出来。 21世纪经济报道说，2021年9月，人福医药子公司宜昌人福药业有限责任公司（下文简称“宜昌人福”）因存在商业贿赂行为，被河南省公共资源交易中心集采信用失信等级评定为“严重”。 宜昌人福是人福医药的重要子公司，2022年，宜昌人福实现营收为70亿元，占上市公司总营收的比例达31%，实现净利润达20.8亿元，占该司归母净利润比例达66.9%。 彼时，人福医药曾对外回应称，“经了解相关商业贿赂行为系子公司前员工的个人行为，公司及子公司对此高度重视，目前正在与有关部门进行积极沟通，争取尽快修复信用，最大限度降低该事项对公司的影响。” 从近年来人福医药的销售费用情况来看，其在营销领域的投入也较大。 根据2022年报数据，人福医药报告期内销售费用合计42.75亿元，较2021年同比增长6.69%，位列A股353家医药行业前十水平；销售费用占营业收入的比例为19.14%。人福医药销售费用中，69.80%用于市场推广及广告宣传费，总计29.84亿元。2）上海证券报报道说，2023年2月，上交所对人福医药、控股股东武汉当代科技、实控人艾路明及有关责任人，予以纪律处分。经上交所查明，人福医药、当代科技、艾路明在信息披露、规范运作等方面，有关责任人在职责履行方面，存在多项违规行为。 具体违规行为包括：控股股东及其关联方非经营性资金占用、控股股东大额违规减持股份、重大交易未履行董事会审议程序及信息披露义务、定期报告财务数据披露不准确。 其中，2019年至2022年，当代科技通过第三方企业，向人福医药及其下属全资（或控股）子公司借款，构成关联方非经营性资金占用，累计发生金额129.09亿元。 上交所指出，当代科技在无交易实质情况下，长期违规占用人福医药资金，严重侵害公司和中小投资者利益。 同时，上述非经营性资金占用事项未及时公告，也未在人福医药2019年半年报、2019年年报、2020年半年报、2020年年报和2021年半年报中如实披露。上述行为，直到2022年4月28日，人福医药发布《关于控股股东资金占用情况及整改情况的提示性公告》时，才披露。杠杆游戏看到，截至2022年4月15日，上述占用资金及利息已全部归还。上交所对人福医药、当代科技、艾路明，时任董事长王学海等人，予以公开谴责。上交所公开认定，艾路明在3年内，不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。3）近2年，三特索道多次收到纪律处分文件，上海证券报注意到，均与艾路明有关。 比如，2023年7月6日，深交所对艾路明予以通报批评。 2020年5月，三特索道将所持崇阳三特隽水河旅游开发有限公司（下文简称“隽水河公司”）、崇阳三特旅业发展有限公司（文简称“崇阳旅业”）100%股权，转让给控股股东全资子公司武汉当代地产开发有限公司。 为避免同业竞争，三特索道将隽水河公司的旅游类资产，装入三特索道全资子公司崇阳三特文旅开发有限公司。不过，上述部分旅游类资产在2016年，被崇阳旅业以1.8亿元贷款提供抵押担保，存续的担保构成关联担保。 深交所指出，三特索道未对关联担保，及时履行审议程序及信息披露义务。 艾路明作为三特索道实控人，深交所依据相关规定，对艾路明给予通报批评的处分，并记入上市公司诚信档案。3、人福医药股价不降反升，但当代系的债务危机远未解除在8月7日实控人被立案调查的公告发出后，8月8日人福医药股价不跌反涨。盘中一度涨超4个点，最终报收22.43元，涨了0.74元，涨幅为3.41%，总市值366.21亿元。图表来源|百度股市通（特此感谢） 或许我们可以理解为“利空出尽”。当然，当代系的债务危机大概远未解除。肇始于2022年初的当代系债务危机，先是其发行的公开市场债券暴雷，旗下多家公司在武汉长江众筹金融交易有限公司挂牌发行的自融非标产品相继逾期……财新报道说，其非标产品最后确权规模约57亿元，涉及各地投资者近4000人。过去一年，当代科技因债务问题涉及的诉讼及仲裁用百起做单位，涉及金额超270亿元。2023年5月19日，人福医药公告称，因控股股东武汉当代科技产业集团与宜宾商业银行金融借款合同纠纷，2023年5月18日，该司收到宜宾中院相关裁定书及执行通知，宜宾中院拟指令中信证券武汉关山大道营业部以集合竞价方式，将当代集团持有的人福医药1041.32万股无限售流通股卖出，变卖所得价款直接划付至宜宾中院指定账户。其实，除了宜宾商业银行，当代集团所持有人福医药的3.87亿股，已先后被浩天建工集团、宜昌高新产业投控、安徽华茂集团、华创证券、CHEER HOPE HOLDINGS LIMITED（展望控股有限公司）等债权人司法轮候冻结。2021年，或许是当代集团下坡的开始。与*ST明诚脱钩，接着如上文所述，2022年当代方面持有的人福医药、三特索道开始出现被强制平仓的情况…… 当代集团资产曾超千亿元，前身是艾路明与他的6个武大校友创立于1988年的当代生化技术研究所，从一个2000元创立的尿液回收小作坊起家。后业务版图覆盖医药、文体、地产、教育、金融等领域，鼎盛时旗下有人福医药、当代明诚（ 当代文体）、三特索道、天风证券、光洋股份等上市公司，债务危机开始后，如杠杆游戏上文所述，天风证券等资产逐步转让。三特索道、当代明诚体量其实都不算大。特别是如今已有退市风险的*ST明诚，如下图，近年超过10亿元营收的年份都不多。而近3年的归属净利润都在亏10亿元以上，2020年亏了19亿元多、2021年亏超10亿元，2022年亏损超50亿元。图表来源|东方财富（特此感谢）可以说，简直是巨坑。作为一名老球迷，杠杆游戏啰嗦一句，2022年账面负债数亿元、大量欠薪被迫解散的中超球队重庆两江竞技，即属于当代系旗下的文体板块。人福医药本身表现尚可，2022年该司实现营收、归属净利润223.38亿元、24.84亿元，同比分别增长8.71%、88.6%。不过2023年一季度，该司归属净利润6.65亿元，同比下滑了27.24%。财新报道，在此之前，人福医药2016年以5.5亿美元收购美国医药企业Epic Pharma及附属企业100%股权，产生商誉26.93亿元，但到了2018年又因该司业绩大降一次性商誉减值30亿元，造成当年亏损20余亿元。作为当代系旗下仅存的上市平台，显然人福医药的前路关系重大。愿当代系好运。本文未标注出处的财务图表，均源自相关公司有关公告，特此说明并致谢版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。
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