如何判断一只基金能不能买？
专业的事情交给专业的人去做，这句话骗了多少人。对基金这个行业了解越深，你就会发现选基金越难，这个行业水太深了。选基金就是选基金经理，这句话没错。但散户怎么去选基金经理，那就是一个大大的难题了。对于基金经理的能力评判，没有一个标准，除了公开信息和过往业绩，就没有太多的评判依据了。至于基金经理的道德风险，更是没有任何可以让普通基民去判断的标准。从某种角度来看，基民选择基金经理，更像是在刮彩票。很多人会说，可以看过往业绩到底好不好，来判断基金经理的能力。这句话看上去很对，但实际上并不完全对。最近几年，那些头部的明星基金经理，就很好的印证了这个问题。下面三个问题，其实是基金经理都绕不过去的坎儿。1、过往业绩对应未来业绩的可持续性？某基金经理，过去三年，平均年化回报能有30%，三年翻倍了。他是不是一个好的基金经理？一定是的。但未来三年，他的业绩会不会继续那么好？不一定。大幅度跑赢市场平均的业绩，背后一方面是能力，另一方面就是风格。风格激进的基金经理，在市场风格转变之后，业绩都是很差的。比如押注白酒的，押注医药的，押注芯片的，押注新能源的，等等。就不一一指名道姓的举例了，大部分受过伤的基民其实都懂的。业绩的可持续性越差，在高位接盘的可能性就越高。过往业绩好，未来业绩差的可能性反而就更高了。2、管理规模不同对应的管理能力？掌管20个亿，掌管100个亿，掌管500个亿，心态是完全不一样的。掌管20亿的时候，目标都是把基金业绩做好，这样基民才会来买，要用业绩说话。掌管100亿的时候，就已经成为明星基金经理了，这时候想的已经不是业绩了，是自己能赚多少钱了。等掌管资金500亿的时候，就是头部的明显基金经理了，想着是怎么稳住基民，不论涨跌都买买买，自己能长期躺着数钱了。而对应的方式，就是抱团买大蓝筹。船小好调头，船大了，反而随波逐流。开小船的基金经理，一下子去驾驶航母，那后果可想而知。有一些时候，也是散户的跟风，让这些基金经理手足无措了。而基金公司给他们的任务，就是稳住基民，扩大规模，多收管理费。3、基金经理的位置和心态？基金经理的位置和心态，是时时刻刻变化着的。尤其是在造星的时代，基金经理更像是基金公司的流量明星。这一点，很多新基民其实不明白，但老基民已经心知肚明了。规模小的时候，基金经理为了出名，为了排名，走的风格就是激进。规模大的时候，基金经理为了守住自己的名声，走的是“稳健”风格，就地装死。兢兢业业做研究的基金经理，搞成了价值的玫瑰，排名始终不上不下，徘徊在20-50%。结局就是，关注的人少，再怎么努力都没能赚到钱。于是，这两年越来越多的基金经理，开始走杀身成仁的路线，风格都越来越激进了。看好的板块就直接梭哈，情况不妙就大幅度的换仓。还有一些，最终去干起了老鼠仓的勾当，靠做老鼠仓，做接盘侠来赚钱。反正赚钱是最终目标，做一个好的业绩已经不是他们的目标了。作为基民，同样要面对的这三个灵魂拷问，然后再选择基金经理，挑选优质基金。你觉得难度大不大呢？难度一定是很大的，这就是现实，是基金圈为什么赚到钱的人不多的本质原因。说说怎样判断一支基金能不能买吧。1、看超额回报率。所谓的超额回报率，又称为α回报。本质上，就是能否跑赢同类基金。优秀的基金，往往能在大部分时间内，跑赢同类基金，而不是因为整个行业的上涨，带动的基金净值上涨。涨的时候多一点，跌的时候少一点，也就是这一点，体现了整个基金操盘团队的水平。把当期业绩和整个市场的业绩重合，去做超额回报率的分析，挑选优质基金。2、看最大回撤率。最大回撤率，比起看夏普比率要靠谱的多。当然，可能对于长期定投的基民来说，回撤多，波动大，机会就多。但是对于普通基民来说，回撤越大，亏损的损失也就越大。能够控制最大回撤的基金，往往在风控方面做的比较到位，逢低买入赚钱的概率就高。当然，历史的最大回撤，不代表未来的最大回撤，只能作为一个参考。可以重点去看看市场大规模下跌阶段，基金的回撤表现，来判断基金的风控能力。永远把控制风险，放在基金投资的第一位。3、看基金规模变化。基金规模很重要，大规模和小规模，真的都不怎么好。选择30-100亿规模的基金，相对而言是比较合适的。这个规模的基金，操盘的时候相对比较轻松，对于基金经理来说也比较舒适。30亿，代表基金经理有一定能力，100亿，代表基金经理还不用因为规模大而发愁。基金总体规模，呈现出缓慢增长的，是相对比较合理的。如果机构投资者占比高的基金，那就更好了，比起散户基民扎堆的，更具有说服力。4、看基金排名稳定性。最后，也是最简单的一个方法，看排名。但是这个看排名，肯定不是简单的看谁排第一，谁排第二。比较合理的筛选方法，是筛选排名的前30%，然后看不同周期，都要入围。也就是，基金的业绩，能够长期维持在前30%的即可。这样的基金，其实已经很凤毛麟角了。把条件放宽，长期维持在前50%，其实也都可以。这里的长期，指的是5年以上，时间越长越好。我们都知道基金是长跑，那么长跑路上，始终能在前一个梯队即可。那些冲刺型选手，短期内排名靠前的，一旦把时间周期拉长，往往会有掉队期。如果在冲刺过后，基民大幅度买入，那后果更是不堪设想。通过上述四个维度，去判断一支基金的好坏，至少可以筛选出相对比较优质的基金。最后，还是给那些还在买场外基金的基民，安利一下ETF，毕竟ETF没有那么多的风险。ETF是指数型基金，本质上属于被动管理。所谓被动管理，就是基金没有任何的选股风险，都是根据指数的成分股来的。这也就不存在基金经理因为某些原因，导致基金“失控”的情况了。也不会因为基金的排名靠前，就追高买入，最后长期被套了。买基金相比买股票，就是为了规避一些道德风险，少一些信息不对称，少一些内幕交易，但主动管理的基金，本身并没有完全解决这些问题。选择被动管理的ETF，却可以很好的规避。当然，问题又回到了，ETF到底选择哪一类，到底是行业类，还是宽基指数一类。这个本身，其实和投资基金的逻辑也就差不多了，选择哪个方向，哪个行业了。如果完全没有概念，可以选择宽基指数，诸如沪深300这一类，长期的做定投和目标止盈。任何行业的投资，要先了解市场的玩法，背后的本质，知己知彼，才能不被割韭菜。更多基金投资相关的问题，欢迎和我交流探讨。
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